統計学と金融工学についての習得が必要そうだというのが見えてきた。 リターンの理解は簡単だろう。一定期間のうちで投資対象がどれだけ価額が増えるかということだ。 一方でリスクとは何だろうか。これは平均リターンからのばらつき、と表現される。統計学の用語で言えば標準偏差という。 このように聞くとリターンのほうが簡潔で、リスクのほうが計算が難解に思える。 だがしかし、神様に組み込むアルゴリズムとして、本当にそんな単純でいいのだろうか。むしろリスクの方が信頼できる値を計算でき、リターンの計算のほうが難しいと思っている。 過去10年のリターンを計算するとなれば、10年前の価額と現在の価額を比較することになる。 過去30年のリターンを計算するとなれば、30年前の価額と現在の価額を比較することになる。 いずれも現在の時間軸が比較の基準となる。それは少々おかしいのではないだろうか。 たまたま現在の相場が良ければ、過去何年間分のリターンであっても良く見えるし、たまたま現在の相場が悪ければ、過去何年分のリターンであっても悪く見える。 いま現在の価額が良いか悪いかはあるにしても、あくまでリスクに加味されるばらつきの要素でしかなくて、リターンの値の算出基準とするべきではないのではないだろうか。 単純なリターンの算出方法では、現在の価額の数値が持つウェイトが大きすぎる。 上の表を見れば分かるように、リターンの値はぶれが大きすぎて参考にできない一方で、リスクの値は16～20%での推移で概ね安定している。 […]

開発目標を策定したら、次に必要なのはアルゴリズムの骨格を定めることだ。 投資信託のリスクとリターンをまずは定義する。リターンは一定期間における投資金額に対する利益の割合だ。言うなればこれは期待値である。 しかし、いつからいつまでの期間でリターンを取るかによって、値は大きく変動する。期間の長さもどのように設定するかが肝要だ。 それと言うのも、景気の変動には周期性がある。10〜30年とも言われる周期性は、周期的ではあるが期間は一定ではない。 よく平成元年と令和元年を比較して日本の凋落を語る論調が巷間には散見される。バブル景気と通常不景気を比較しても何の意味もない。あるいは2008年からの投資信託の成績を持ち出してきて、上昇一方だと優良誤認させるようなものまである。 恣意的に切り取った景気は、トレンドを恰も有意に操作できる。そんな曇った情報では公平な判断は下せない。 さらに思案する。 リターンの3年移動平均線、5年移動平均線、10年移動平均線を作ってはどうか。

神様を作るのに必要なものは何だろうか。それは、マイルストーンだ。言い換えるなら開発目標だ。 神様である以上、誰からも崇められるのが理想ではある。だがまずは自分にとってご利益のあるものにしたい。 まず手始めにつみたてNISAの最適解を求めたい。つみたてNISAで投資可能な投資信託の組み合わせの中で、最もリスクが低くリターンの高い（シャープレシオが高い）そんな資産配分（アセットアロケーション）を啓示してほしい。 各投資信託のリスクとリターンをどう求めるか、投資期間によるリスクとリターンの変動をどう考慮するか。まずは一つずつ条件を決めていかなければならない。 地道に進めて行こう。